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棋牌游戏公司纷纷赴港上市,接下来他们该如何打好手中的“牌”?

人气: 247   发布时间: 2019-7-9 15:54:04

今年7月3日,地方棋牌游戏公司中至科技在港交所提交招股书。7月4日,同是本地化棋牌游戏公司的家乡互动在港交所挂牌上市。

这是棋牌游戏公司在沉寂一年之后,再次迎来扎堆上市的情况。早在今年4月,手游开发商禅游科技赴港上市,其最知名的产品是天天斗地主。2016-2018年,禅游科技总营业收入分别为3.38亿元、4.60亿元、5.55亿元。斗地主游戏营收为2.85亿元、4.28亿元、4.21亿元,占游戏收入比重的84.39%、93.09%、87.41%。

时隔三个月之后,家乡互动也在港交所挂牌上市。其招股书显示,家乡互动最亮眼的莫过于盈利能力,2016、2017、2018年的营收分别是5194.6万元、2.62亿元、4.4亿元。净利润分别是2423.7万元、1.33亿元及2.17亿元。净利率分别是46.7%、50.7%及49.3%。招股书显示,净利率轻微下跌主要是由于公司业务大幅增长而导致成本及开支增加,同时在2017年产生较低的所得税开支。

这两家公司,表现最亮眼的都是强劲的营收能力。根据弗若斯特沙利文的报告,中国在线棋牌游戏覆盖范围广,棋牌游戏用户数量预期将由2019年的4.5亿人增至2023年的6.4亿人。

对于棋牌游戏公司来说,营收能力毋庸置疑,但细看,依然存在营收单一的问题。

以禅游科技为例,虽然旗下有44款游戏,但主要营收来自牌类游戏。招股书显示,2016-2018年,牌类游戏分别为禅游科技贡献2.94亿元、4.32亿元及4.24亿元,占游戏总收入的86.9%、94%及88%。而棋类游戏在2016-2018年分别是4248.7万元、2531.9万元和1529.3万元,占游戏总收入的12.6%、5.5%和3.2%。

而家乡互动主要包括麻将、扑克、休闲游戏三大类。在研发的508款游戏产品中,麻将有469款,此外还包括34款扑克游戏和5款休闲游戏。家乡互动旗下有微乐、吉祥、科乐等游戏品牌,主打游戏有《长春麻将》、《跑得快》、《斗地主》、《微乐捕鱼》等。招股书中提到,他们的绝大部分收益来自于两大游戏类型,若无法维持或提升其中一款游戏的表现,会对他们的业务及经营业绩有着重大的不利影响。

棋牌公司上市之后,会面临合规风险,例如涉赌,会成为每一个棋牌游戏共同面临的难题。从家乡互动的招股书可以看到,绝大部分收益均来自公司自主开发的手机游戏中消费的虚拟代币及游戏房卡。2018年虚拟代币收益占比为45.3%,游戏房卡收益占比为48.5%,而第三方手机游戏仅占6.2%。

其中,房卡模式成了最容易涉赌的环节。据悉,房卡模式是在游戏中设定一个房间,这个房间没有虚拟代币,主要是积分。在游戏开始前每一个玩家商量好积分的价值,游戏结束后通过微信、支付宝进行结算,房卡中的积分在每一局游戏结束后都会清零。

以天天斗地主为例,核心收入来自于游戏豆,禅游科技表示不提供任何便于或允许用游戏豆兑换现金或真实商品的服务。但一位棋牌业内人士告诉财经网:“有一群人专门利用棋牌游戏的形式,暗中倒买倒卖游戏豆,这群人被称为豆商,负责提供游戏币兑换人民币的渠道,让用户实际参与到赌博的玩法。如果平台跟这些人有关系,那公司的行为肯定是违法的,会面临监管的风险。”

其实,棋牌类游戏一直处于监管的严控范围之内。2018年4月,北京联众公司棋牌事业部利用网游平台开设赌场,抓获联众公司副总裁秦某、棋牌事业部负责人徐某、大客户部负责人周某及“银商”张某等36名犯罪嫌疑人,冻结涉案资金6500余万。虽然次日联众宣布停牌,但复牌当日股价下跌22.07%。2018年9月,腾讯旗下《天天德州》、《欢乐拼三张》、《欢乐斗棋牌》相继发布退市公告,退市前的《天天德州》在微信棋牌游戏榜中排名第二。

除了涉赌风险之外,版号也成为棋牌游戏公司面临的问题。去年游戏版号停发,对行业产生很大的影响。游戏版号大量积压,对于游戏公司来说,没有新产品进入市场,就无法探索更多的发展方向。在今年版号重启之后,棋牌类游戏拿到的版号是少之又少。

在强监管及政策变数下,对这些棋牌游戏公司来说,上市也许成了唯一选择。但上市之后,资本市场表现如何?对于他们来说已不重要,重要的是上市之后是否能够找出一条新的出路则成为关键。


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